NVIDIAが米国光ファイバーを握る最大32億ドル提携

情報の灯台

2026年5月7日 13:3300

NVIDIAが米国の老舗ガラスメーカーであるコーニング(Corning)に最大32億ドル規模の出資権を確保した。AIラック内の銅線をガラスファイバーに置き換える構想を米国生産で支える長期提携で、株式市場は二社揃っての急騰で応えた。

ラック内の5000本の銅線が消える未来

NVIDIAの次世代ラックスケールシステムであるVera Rubinの内部には、現在およそ5000本の銅線が走っている。GPU同士、GPUとスイッチの間、スイッチ同士をつなぐスケールアップ用の高速インターコネクトだ。

CNBCの取材によれば、コーニングとの提携は、この銅線群を将来的に細いガラス繊維で置き換えていく構想と直結している。ラック間の通信はすでに光化が進んでいるが、ラック内部はまだ銅が主流。けれども、世代ごとに帯域が18か月で倍増していくロードマップを進めると、銅線は物理的な限界にぶつかる。電力効率も追いつかない。

Moving photons is between five and 20 times lower power usage than moving electrons.
（光子を動かすほうが、電子を動かすより5〜20倍も電力消費が少ない。）

コーニングのCEOであるウェンデル・ウィークス(Wendell Weeks)は今年1月のCNBCインタビューでそう語っていた。AIファクトリーが大型化し、消費電力が地域の電力網を圧迫し始めた現在、光化は選択肢ではなく前提に変わりつつある。

NVIDIAは2025年のGTCで初のコ・パッケージド・オプティクス(co-packaged optics)スイッチであるSpectrum-X Photonicsを公開し、2026年後半の量産を予告していた。今回のコーニング提携は、その量産が始まる時期に必要となる光ファイバーと光コネクティビティの米国生産を、確実に間に合わせるための布石だ。

最大32億ドルの資本構造

5月6日にコーニングが米証券取引委員会に提出した8-K書類は、この提携の資金構造を細かく開示している。

NVIDIAはまず、コーニング株300万株を1株あたり0.0001ドルで取得できるプリファンディッド・ワラントの権利を、5億ドル(約786億円)で買い取った。これが即時の払い込み額だ。あわせて、行使価格180ドルで最大1500万株を取得できる通常型ワラントも受け取っている。180ドルは公表前のコーニング株終値162ドルを上回る価格だが、発表後の急騰で株価は181ドル前後まで上昇し、行使価格を超えた。

二つのワラントを完全に行使した場合、NVIDIAの累計投資額は最大32億ドル(約5024億円)に達する。NVIDIAはコーニングの議決権を将来的に大きく握れる位置に立つことになる。

NVIDIA自身の公式プレスリリースには金額の記載が一切ない。「米国の光接続生産能力を10倍に拡張」「3000人超の雇用創出」「ノースカロライナ州とテキサス州に3つの新工場」と、公式が前面に押し出したのは「米国製造業の再活性化」の物語だ。

AI is driving the largest infrastructure buildout of our time — and a once-in-a-generation opportunity to reinvigorate American manufacturing and supply chains.
（AIは私たちの時代における最大級のインフラ建設の波を生み出している。米国の製造業とサプライチェーンを再び活気づける、世代に一度の好機だ。）

NVIDIAのCEOであるジェンスン・フアン(Jensen Huang)はそう述べ、「Made in America」（米国製造）という言葉で締めくくった。トランプ政権下での大規模な対米投資という政治的価値は、額面の数字を越えて重い。

2か月で72億ドル：光接続への集中投資

コーニング提携は単発ではない。NVIDIAは今年3月2日に、光部品メーカーのLumentumとCoherentにそれぞれ20億ドル、合計40億ドルを投じている。Lumentumはレーザーモジュール、Coherentはシリコンフォトニクスを担当する企業で、いずれも米国内に新たなファブを建設する条件が付いた。

3月のLumentum・Coherent提携と、5月のコーニング提携。わずか2か月で、NVIDIAは光接続のサプライチェーン3社に最大72億ドルを投じたことになる。

これは偶然ではない。NVIDIAのロードマップでは、Spectrum-X Photonicsの量産が2026年後半に始まり、Vera Rubin世代でラック間光接続が本格採用される。次世代のRosa Feynman NVL1152では、複数ラックを光で結合して計算ドメインを8倍に拡張する構想が示されている。

光接続は、もはやデータセンターの周辺部品ではなく、GPUと同等に重要な、AI性能の決定要素になりつつある。

この見方に投資家もすでに同意したらしく、コーニング株は1日で 12%上昇 し、過去最高値を更新した。NVIDIA株も同日に5.93%上昇している。コーニングの過去1年の株価上昇率は300%を超えており、半年前まで「成熟した素材メーカー」と見られていた企業の風景は、もはや別物だ。

50%増えても足りないかもしれない

ここまで読むと、NVIDIA・コーニング提携は文句なしの勝者のニュースに見える。けれども、需要側の桁が大きすぎて、拡張ペースが追いつかない可能性がある。

コーニングは光ファイバーケーブル市場でグローバル25%程度のシェアを持つ最大手の一角だが、それでも今回拡張するのは「米国内の生産能力を50%増やす」までだ。グローバル全体ではなく、米国分の半分増。一方、需要側はGoogle、Microsoft、Meta、Amazonの4社だけで2026年のキャペックスが7250億ドル、前年比77%増との予測が出ている。

しかも、コーニングは今回のNVIDIA提携の前に、すでにMetaと最大 60億ドル 規模の長期供給契約を結んでいる。ノースカロライナ州ヒッコリーの光ケーブル工場拡張のフラッグシップ顧客がMetaだ。Lumen Technologiesにも世界生産の10%を予約済みだ。今回の3工場が稼働するのは数年先の話で、その間に需要はさらに走り抜ける可能性が高い。

つまり、「50%増えても足りない」という未来図は十分にあり得る。NVIDIAが急いで米国生産を抑えにきたのは、自社チップを買ってくれるハイパースケーラーが光ファイバーの配給待ちでサーバー設置を遅らせる事態を、何としても避けたいからだ。これは寛大な米国製造業支援というより、自社エコシステムの呼吸を止めない緊急処置に近い。